Las ventajas insuperables de Tesla

- Hace 4 meses

Aquellos que valoran a Tesla solo como un fabricante de automóviles tradicional que produce vehículos eléctricos (EV) podrían estar perdiendo evidencia de la colección de competencias centrales de la compañía sin igual por sus rivales. Si bien es fácil concentrarse en la producción de vehículos y entregas, ingresos y pérdidas de Tesla, hacerlo minimiza el hecho de que Tesla tiene la oportunidad de ser algo más que «otro fabricante de automóviles que produce vehículos eléctricos». Tesla está desarrollando una experiencia en inteligencia artificial y aprendizaje automático, que se requiere para el desarrollo de sistemas de conducción autónomos. Esta creciente capacidad parece ser ignorada por muchos analistas. Por ejemplo, el profesor de finanzas de la Universidad de Nueva York, Aswath Damodaran, dijo recientemente a CNBC que Tesla necesitaría tener los márgenes de Apple, combinados con los ingresos de Volkswagen, mientras realiza grandes inversiones en manufactura para justificar su alta valoración. Esa podría ser una evaluación razonable si Tesla se valora solo como productor de vehículos eléctricos. Pero hay más en el futuro de Tesla que solo los EV que la compañía vende hoy. Tesla está desarrollando competencias que en última instancia serán más importantes para el valor de su negocio a medida que el negocio del transporte cambie en el futuro.

Por ahora, supongamos que las únicas competencias de Tesla son ser un fabricante de automóviles que diseña, produce y vende vehículos eléctricos. Muchos expertos creen que a medida que los grandes fabricantes de automóviles establecidos ingresen al mercado de vehículos eléctricos, erosionarán rápidamente cualquier ventaja que Tesla pueda tener hoy. Sin embargo, cada vez hay más pruebas de que el plomo EV de Tesla podría ser insuperable. De hecho, Sam Jaffe (director gerente de Cairn Energy Research Advisors), dijo recientemente a CNBC que incluso los fabricantes de automóviles tradicionales ahora son conscientes de que las ventajas de ingeniería de vehículos de Tesla son tan sustanciales que no se pueden copiar o superar fácilmente. La ventaja de Tesla en el desarrollo de vehículos eléctricos ha hecho que sea muy difícil para los fabricantes de automóviles tradicionales ponerse al día rápidamente.

Desarrollo EV que es Magia de Ingeniería

“Magic” es el término utilizado por Sandy Munro cuando describe la ingeniería en el Modelo 3. de Tesla. Su compañía, Munro & Associates, vende servicios de análisis de costos e ingeniería inversa para clientes al desarmar vehículos hasta el nivel de componente individual. Un vehículo que la compañía ha analizado para sus clientes es el Tesla Model 3. Comencemos con el motor Model 3. Cuesta menos, pesa menos y es más pequeño que los motores eléctricos en vehículos de la competencia como el BMW i3 y el Chevrolet Bolt. El motor de Tesla incorpora una tecnología llamada diseño de matriz de Halbach. Este diseño parece ser muy difícil de diseñar, especialmente cuando se combina con el requisito de producirlo en un gran volumen. Este diseño de motor también desarrolla más potencia que los motores en vehículos competitivos.

Los vehículos de Tesla tienen más autonomía de conducción que los vehículos eléctricos de los fabricantes de automóviles de la competencia. Gran parte de esta superioridad de rango se debe a una mejor ingeniería de la batería. De hecho, Munro cree que las baterías Tesla tienen el mejor diseño del mundo debido a una mejor ingeniería a nivel celular y de baterías. Cairn Energy Research afirma que Tesla es el único fabricante de vehículos eléctricos que utiliza celdas de batería cilíndricas en sus paquetes de baterías. Otros fabricantes de automóviles usan celdas de batería prismáticas o de bolsa, que son menos eficientes. Desde una perspectiva de costos, Tesla está ampliando su liderazgo en la construcción de paquetes de baterías para vehículos eléctricos. La compañía ha reducido el precio por kilovatio-hora de su batería a $ 158 desde $ 258 por kWH hace cuatro años. Los paquetes de baterías de otros fabricantes de automóviles promediaron más de $ 200 por kWH en 2019.

Munro describe la electrónica del Modelo 3 como «grado militar», sin igual por ningún otro fabricante de automóviles. El automóvil tiene cuarenta por ciento menos arneses de cables eléctricos que los modelos de la competencia. El vehículo no tiene una caja de fusibles tradicional como otros fabricantes de automóviles utilizan en sus automóviles. El Modelo 3 incluso tiene la menor cantidad de mangueras de enfriamiento en comparación con otras. Todo esto apunta a un mejor proceso de desarrollo de vehículos en Tesla que otros fabricantes de automóviles aún tienen que igualar.

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Por cierto, no todo es perfecto con el diseño del Modelo 3. Un área notable que carece de competitividad con otros se refiere al cuerpo del Modelo 3. Según Munro, el cuerpo está sobredimensionado, usa demasiadas partes y es significativamente demasiado pesado. La ingeniería del cuerpo es un área donde los fabricantes de automóviles tradicionales parecen ser mucho mejores que Tesla. Elon Musk supuestamente reconoce esta debilidad en el diseño de su vehículo, y no cometerá el mismo error con futuros modelos como el próximo Modelo Y.

Integración vertical

Elon Musk está utilizando la integración vertical como un foso que será difícil de imitar para los competidores. De hecho, Ark Investment Management describe la estrategia de integración vertical de Tesla como una que imita lo que Apple ha logrado. Al igual que Apple, Tesla no ha esperado que la cadena de suministro se ponga al día con las necesidades de ingeniería de la empresa. Para hardware, Tesla produce el chasis del vehículo, la batería y la computadora autónoma. Tesla desarrolla su propio software para el sistema operativo del vehículo, el sistema de infoentretenimiento y las aplicaciones de conducción autónoma. Tesla también opera su propia red minorista, red Supercharger y servicio de reparación de vehículos. A diferencia de Apple, Tesla también ensambla vehículos en una planta de ensamblaje en California, con una nueva planta recientemente inaugurada en China y otra planeada para Alemania en 2021. La integración vertical permite a la compañía desarrollar rápidamente activos y competencias que crean ventajas competitivas. La red Supercharger es un buen ejemplo de esto. Esta red ha permitido a la compañía ofrecer a los clientes la realidad de los viajes de larga distancia con sus vehículos eléctricos, lo que ha sido difícil de replicar rápidamente por los competidores.

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El año pasado, Tesla comenzó a producir su propia computadora Full Self-Driving (FSD). En ese momento, muchos expertos creían que la mejor decisión sería que Tesla comprara procesadores autónomos de una compañía como Nvidia. Según el sitio web de la compañía, la computadora autónoma de Nvidia puede ejecutar una variedad de redes neuronales para manejar una conducción totalmente autónoma. Pero la computadora de Nvidia también debe admitir una gran cantidad de sensores diferentes y arquitecturas de vehículos autónomos de múltiples fabricantes de automóviles. La computadora FSD de Tesla solo necesita soportar los sensores y la red neuronal en sus propios vehículos. Aunque la computadora Tesla FSD tiene la mitad del rendimiento del procesador de Nvidia, su diseño está optimizado específicamente para el uso del vehículo Tesla. Ark Investment cree que la computadora FSD de Tesla pone a la compañía años por delante de la competencia. Los fabricantes de automóviles que usan la última computadora de Nvidia deberán probar y calificar la computadora autónoma para sus vehículos. Esto requiere un tiempo de espera significativo y alarga el tiempo necesario para implementar esta computadora en sus automóviles.

Está claro que las ventajas de producto y proceso de Tesla son muchas (motores, baterías, electrónica, integración vertical). Esto permite a la compañía vencer a los competidores con nuevas tecnologías y capacidades a un ritmo mucho más rápido. En un artículo de Harvard Business Review, Nathan Furr y Jeff Dyer, declararon que puede ser muy difícil para los fabricantes de automóviles tradicionales ejecutar arquitecturas de vehículos nuevas y diferentes como las establecidas por Tesla. Hacerlo requiere el desarrollo de nuevas capacidades mientras se abandonan las viejas formas de hacer negocios. En palabras de un ejecutivo automotriz senior entrevistado por Furr y Dyer, «es difícil para nosotros porque históricamente hemos sido grandes ingenieros mecánicos, no grandes ingenieros de software. Pero necesitamos convertirnos en ingenieros de software «. Del mismo modo, otro competidor automotriz comentó: «No podemos hacerlo», después de revisar un desmantelamiento de computadora Tesla Modelo 3 FSD realizado por Nikkei Business Publication. Estas ventajas tecnológicas tardarán años en igualarse o superarse. Y no hay evidencia de que la ingeniería de Tesla se estanque y deje de avanzar.

Pero, ¿qué pasa con las oportunidades comerciales futuras que surgen de la competencia de Tesla con los vehículos eléctricos? ¿Podría Tesla liderar la creación de nuevas fuentes de ingresos futuros que surjan de las capacidades actuales?

Transporte como servicio (TaaS)

Dan Ammann, CEO de la subsidiaria de vehículos autónomos Cruise de General Motor, declaró recientemente en un artículo reciente de CNBC que TaaS representará una oportunidad de mercado de $ 8 billones. Según UBS, la filial robotaxi de Alphabet (Waymo) podría generar $ 114 mil millones en ingresos para 2030. Las soluciones de movilidad impulsadas por vehículos eléctricos autónomos serán una gran oportunidad de negocio para las empresas. Los consumidores también se beneficiarán de TaaS. En su libro, Autonomy, Larry Burns (ex vicepresidente de investigación y desarrollo de GM) calculó el costo de poseer y operar un automóvil hoy en $ 1.50 por milla. En un mundo TaaS de soluciones de vehículos eléctricos y autónomos compartidos, el costo para los consumidores se desplomará a $ 0.20 por milla, un ahorro significativo de $ 1.30 por milla. Los consumidores ahorrarán $ 5,625 por año. Este ahorro combinado con la oportunidad de mercado proyectada de $ 8 billones sugiere un futuro mundo TaaS que es beneficioso tanto para las empresas como para los consumidores.

Entonces, ¿dónde está Tesla en este viaje para atacar el futuro de TaaS? A diferencia de Cruise y Waymo (las dos empresas autónomas que generan mucho interés), Tesla ya tiene una gran flota de vehículos en manos de los clientes que genera cantidades significativas de los datos necesarios para el desarrollo de vehículos autónomos. Estos datos son críticos para las redes neuronales que entrenan los algoritmos de vehículos autónomos. Cuantos más datos ingresen estos algoritmos de autoconducción, mejor será el aprendizaje automático para desarrollar la capacidad de conducción autónoma. ¿Y qué compañía tiene la mayoría de los datos de conducción autónoma del mundo real en la actualidad?

Tesla!

Los datos de conducción autónoma del mundo real de Tesla son mucho más grandes que la competencia debido a cientos de miles de vehículos Tesla en la carretera equipados con hardware y software de conducción autónoma. Hay estimaciones de que la compañía tiene acceso a más de 2000 millones de millas de datos de manejo del mundo real en comparación con solo 20 millones de millas de datos del mundo real para Waymo. Esta ventaja de datos parece ser pasada por alto por la mayoría de los analistas. De hecho, el año pasado, muchos no quedaron impresionados cuando Elon Musk habló sobre el desarrollo de robotaxis durante el Día del Inversor de Autonomía de Tesla. Tal vez este escepticismo se base en la inclinación de Musk por los plazos que faltan. Pero los plazos incumplidos no necesariamente significan que Tesla sigue a los competidores con respecto a la capacidad de conducción autónoma. La gran cantidad de datos de conducción autónoma de Tesla sugiere que la compañía realmente está llevando a los competidores a un mundo de capacidad de vehículos autónomos por un amplio margen.

Parece claro que al analizar hardware, software, integración vertical y aprendizaje automático autónomo, Tesla tiene una ventaja sustancial sobre los demás. También hay evidencia anecdótica de la estatura de liderazgo de Tesla. Gran parte de esta evidencia proviene de los propietarios de Tesla. Uno de esos propietarios con los que hablé recientemente es un estudio de caso en opinión favorable para una marca automotriz. Es propietario de un Modelo S; un ejecutivo corporativo de alto nivel de los Estados Unidos; un ex ingeniero jefe de un fabricante mundial de automóviles; propietario de varios vehículos de lujo de marcas premium como Mercedes y BMW; incluso un dueño de una camioneta de alta gama. Este es el tipo de persona que muchos en el negocio automotriz describirían como «un tipo de automóvil». Cuando se le preguntó acerca de su Modelo S, su comentario para mí fue: «este es el único vehículo que espero conducir todos los días». Este es el tipo de propietario cuya opinión realmente es importante para los fabricantes de automóviles. Este es el tipo de comprador anhelado por la industria. No es el tipo de propietario que puede describirse como un fanático obsesivo de Elon Musk, de los cuales hay muchos. Este es un propietario que está interesado en comprar otro Tesla, no como reemplazo, sino como un segundo vehículo Tesla.

Lo que una vez fue una pequeña y nueva compañía de vehículos eléctricos, que intentaba ser el primer fabricante de automóviles de EE. UU. Desde que Ford se hizo pública en 1956, ahora ha llamado la atención de los fabricantes de automóviles más grandes del mundo. Herbert Diess, CEO del Grupo Volkswagen, está presionando a VW para que compre compañías de software, al tiempo que invierte en vehículos sostenibles y celdas de batería solo para ponerse al día con Tesla, según Automotive News. Diess describió recientemente la competencia con Tesla como una «carrera abierta». Es muy inusual que un CEO de automoción admita públicamente que Tesla tiene algún tipo de posición competitiva en el negocio automotriz. Sin embargo, los fabricantes de automóviles como VW están reconociendo la estatura de Tesla, incluso si solo se miden por sus EV y sus inversiones en vehículos autónomos, que son enormes. Sam Jaffe le dijo a CNBC recientemente que los fabricantes de automóviles ahora son conscientes de las ventajas de Tesla. Hubo un tiempo en que los ingenieros automotrices se burlaban de la empresa. Ya no, según Jaffe. Hoy, hay «respeto y envidia» por lo que Tesla ha logrado.

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Valoración de Tesla

¿Algo de esto justifica la elevada valoración de Tesla? Esa es una pregunta difícil de abordar. Pero valorar a Tesla como «simplemente otra compañía automotriz que fabrica vehículos eléctricos» es una visión incompleta de las ventajas de la compañía. Durante una entrevista de podcast de Kara Swisher, Recode Decode en 2018, Musk declaró que ninguna compañía desarrollará una solución generalizada para vehículos autónomos antes de Tesla. Y al igual que el ejecutivo automotriz entrevistado por The Harvard Business Review, Musk cree que otros fabricantes de automóviles no serán un competidor serio en la conducción autónoma porque «simplemente no son buenos para el software». Y este es un problema de software «, según Musk. Por supuesto, los comentarios de Musk son egoístas. Pero si el futuro del transporte incluye una combinación de vehículos eléctricos, conducción autónoma y soluciones de movilidad, Tesla es la compañía mejor posicionada hoy para liderar ese futuro.